Что выгоднее: кредит или факторинг?
Факторинг представляет из себя комплексную услугу (управление дебиторской задолженностью, покрытие рисков, консалтинг и т.д.) и он получается дороже кредита (взимается комиссия факторинговой компанией – финансовым агентом за приобретение данной услуги). Данный аспект является определенным недостатком для компаний малого бизнеса, однако и кредитование в России носит весьма проблемный характер: банки испытывают недоверие к малому бизнесу.
Факторинг - это комплексная услуга (управление дебиторской задолженностью, защита от рисков, консультации и т.д.) Она дороже кредита (факторинговая компания взимает определенную комиссию - финансовый посредник - за покупку услуги). Этот аспект, безусловно, невыгоден для малых компаний, но и кредитование МСП в России весьма проблематично: банки с недоверием относятся к малым компаниям.
Сравнительная характеристика факторинга и кредита
Для того чтобы определить преимущества факторинга и кредита, необходимо провести базовое сравнение факторинга и кредита.
Факторинг
- Погашение в факторинге производится из денег, выплачиваемых дебиторами клиента.
- При факторинге залог не требуется.
- Объем финансирования неограничен и может быть увеличен (например, по мере увеличения объема продаж клиента).
- Погашение по факторингу происходит на дату фактической оплаты дебитором поставленных товаров.
- Средства, полученные по факторингу, могут быть использованы по усмотрению банка.
- Финансирование по факторингу оплачивается за период фактической отсрочки платежа (до 120 календарных дней).
- Факторинг не предусматривает передачу заемщика банку для расчетов и работы с наличностью.
- Срок факторингового финансирования не ограничен.
- Факторинг не требует большого количества документов.
- Факторинг уделяет пристальное внимание дебиторской задолженности.
- Факторинг - это комплексная услуга: управление дебиторской задолженностью, защита от рисков, консалтинг.
Кредит
- Погашение кредита банку является обязанностью заемщика.
- Для получения кредита часто требуется залог.
- Кредит ограничен заранее установленной суммой.
- Кредит погашается в заранее установленную дату.
- Контроль банка над назначением денежных средств, полученных по кредиту.
- Кредит предоставляется на ограниченный период времени.
- Кредит заключается в передаче заемщиком банку для расчетов и обработки наличности.
- Погашение кредита не равнозначно предоставлению последующих кредитов.
- Для получения кредита часто требуется соблюдение многих формальностей.
- При выдаче кредитов предъявляются строгие требования к финансовому состоянию компании-заемщика и качеству ее финансовой отчетности.
- При выдаче кредитов банк не оказывает никаких дополнительных услуг, кроме предоставления наличных денег и сопутствующей обработки денежных расчетов.
Текущая рыночная и законодательная ситуация
Стоит обратить внимание на современные тенденции в этой области. Согласно данным, опубликованным в газете "Ведомости" 11 апреля 2012 года, российский рынок факторинга в 2011 году вырос почти на 80%. По данным Национальной факторинговой компании (НФК), объем рынка факторинга достиг 21,1 млрд евро (около 886 млрд рублей): 20,9 млрд евро - внутренний факторинг и 230 млн евро - международный факторинг.
По словам исполнительного директора Ассоциации факторинговых компаний (АФК) Дмитрия Шевченко, "рост рынка связан с тем, что стандартные кредитные продукты непривлекательны для многих компаний: крупных клиентов не устраивают высокие процентные ставки, производители "перекредитованы", у оптовых компаний обычно отсутствует залоговое обеспечение. Компании используют факторинг для увеличения продаж и выделения средств на обслуживание предыдущих кредитов. Факторинг
, в отличие от овердрафта, не имеет фиксированного лимита, и сумма финансирования дебиторской задолженности компании увеличивается с ростом объема проданных товаров." В статье в "Ведомостях" Дмитрий Медведев, заместитель директора по работе с корпоративными клиентами Альфа-банка, перечисляет преимущества факторинга на российском рынке "Факторинг
позволяет компаниям увеличить свой оборот для обслуживания кредитов и возврата заемных средств. Факторинговое финансирование на срок до 120 дней обходится клиентам в среднем в 10-11% в год. <...> Банки выдают деньги на более длительные сроки, процентная ставка уже будет выше, кредит на полгода можно получить под процентную ставку 11,5-12% в год. <...> Кроме того, решение о предоставлении факторингового финансирования принимается быстрее, оно занимает около двух недель.
В то же время Сергей Летунов, заместитель председателя правления Пробизнесбанка, отмечает, что банковские кредиты ни в чем не уступают факторингу, а размер кредитных портфелей в 20 раз превышает факторинг.
Стоит также учесть, что факторинг подвержен изменениям на уровне законодательных норм.
Проект федерального закона "О внесении изменений в части первую, вторую, третью и четвертую Гражданского кодекса Российской Федерации, а также отдельные законодательные акты Российской Федерации" (разработан Советом при Президенте Российской Федерации по кодификации и совершенствованию гражданского законодательства) (по состоянию на 16 апреля 2012 года проект внесен на рассмотрение в Государственную Думу) не только напрямую вводит понятие "факторинг" (оно отсутствует в действующей редакции Гражданского кодекса, поскольку часть факторинга в российском праве
Согласно новой редакции, "по договору финансирования под уступку денежных требований (факторинга) одна сторона (клиент) обязуется уступить другой стороне (финансовому агенту) денежные требования к третьему лицу (должнику) и оплатить оказанные услуги, а финансовый агент обязуется совершить не менее двух из следующих действий в отношении денежных требований, являющихся предметом уступки:
1) Клиенту были переданы деньги в счет денежных требований, в том числе в форме займа или аванса (предоплаты);
2) Предоставление услуг клиенту по взысканию денежных требований (дебиторской задолженности);
3) предоставление Клиенту услуг по управлению денежной дебиторской задолженностью (дебиторской задолженностью), включая предъявление дебиторам денежных средств к оплате, услуги по инкассации дебиторов и осуществление расчетов, связанных с денежной дебиторской задолженностью;
4) Предоставление услуг клиенту для обеспечения исполнения обязательств должника.
Денежная дебиторская задолженность может быть выделена клиентом с определенной целью:
1) Покупка финансовым посредником;
2) Обеспечение выполнения обязательств клиента перед финансовым посредником;
3) предоставление финансовым посредником клиенту услуг, связанных с денежной дебиторской задолженностью, которая является предметом уступки".
Следует отметить, что согласно действующему законодательству объектом уступки в принципе является только требование, которое либо уже возникло из уже заключенного договора, либо возникнет в будущем из уже заключенного договора. Проект Гражданского кодекса предусматривает, что объектом уступки по договору факторинга может быть денежная дебиторская задолженность, которая уже возникла:
1) Возникла причина для взыскания денег с должника и наступила или не наступила дата платежа (существующее требование);
2) Основание для принудительного взыскания с должника возникнет в будущем (будущее требование).
Иными словами, объектом уступки по договору факторинга в проекте Гражданского кодекса может быть денежная дебиторская задолженность, возникающая не только из уже заключенных договоров, но и из договоров, которые будут заключены в будущем. Кроме того, проект Гражданского кодекса вводит оптовую уступку, когда объектом уступки может быть совокупность денежных требований, вытекающих из разных титулов.
Изменения коснулись и ответственности клиента - согласно проекту Гражданского кодекса РФ, клиент несет ответственность за недействительность денежного требования, являющегося предметом уступки.
Проект Гражданского кодекса предусматривает, что положения главы 24 Гражданского кодекса "Перемена обязанных лиц" применяются к отношениям, возникающим при уступке дебиторской задолженности по договору факторинга, не урегулированным главой 43 о факторинге (данное положение не предусмотрено действующей редакцией Гражданского кодекса). Таким образом, проект Гражданского кодекса определил взаимосвязь между договором факторинга и договором уступки права требования. Проект предусматривает и другие изменения. Все это направлено на регулирование факторинга и превращение его в более эффективный и привлекательный финансовый инструмент.
Проект Гражданского кодекса также предусматривает ряд изменений в договоре займа и кредита.
В отношении договора займа проект поправок вносит изменения в части процентной ставки за пользование займом - эта величина может быть фиксированной (фиксированная процентная ставка) или иным способом, позволяющим определить соответствующую сумму процентов на момент выплаты (переменная процентная ставка). Проект включает льготные правила досрочного погашения процентного займа - досрочный возврат суммы процентного займа может быть осуществлен с согласия заимодавца. Согласие кредитора не требуется, если кредит предоставляется гражданину для целей, не связанных с предпринимательской деятельностью. В этом случае процедура уведомления кредитора не менее чем за тридцать дней до погашения суммы кредита больше не применяется.
Момент возврата суммы займа регулируется иначе - если договором займа не предусмотрено иное, сумма займа считается возвращенной в момент ее передачи займодавцу или поступления соответствующих средств на банковский счет займодавца.
Согласно Проекту, сумма займа или иной предмет договора займа, предоставленная третьему лицу, указанному заемщиком, будет считаться предоставленной заемщику. Проект также предусматривает внесение других изменений в кредитный договор.
В части регулирования кредитов проект Гражданского кодекса предусматривает еще один вид кредитного договора - "потребительский кредит", на основании которого банк или иное кредитное учреждение (кредитор) обязуется предоставить в распоряжение заемщика-гражданина (кредит) денежные средства исключительно для удовлетворения личных, семейных, домашних или иных не связанных с предпринимательской деятельностью нужд, в размере и на условиях, предусмотренных договором, а заемщик обязуется возвратить полученную денежную сумму с процентами.
Факторинг в сравнении с кредитом
Отвечая на вопрос, что выгоднее, стоит уточнить, кому и в каких ситуациях. Не существует универсального пособия.
По сути, факторинг - это комплексный и многогранный инструмент развития бизнеса, который позволяет пополнить оборотные средства, закрыть кассовый разрыв, увеличить продажи товаров и услуг и сэкономить на работе с дебиторами. Предприниматель имеет возможность использовать средства, полученные по факторингу, для дальнейшего развития бизнеса еще до полного погашения долга.
Факторинг также позволяет более эффективно управлять денежными потоками, так как предприниматель может использовать факторинг непосредственно в тот момент, когда дебиторская задолженность становится просроченной, и предпринимателю не нужно регулярно получать новые денежные средства от факторинга до тех пор, пока не наступит срок погашения дебиторской задолженности.
Другими словами, при прочих равных условиях факторинг имеет много преимуществ перед кредитом.
Однако следует учитывать конкретную стоимость факторинговой услуги. В связи с тем, что факторинг является комплексной услугой (управление дебиторской задолженностью, защита от рисков, консалтинг и т.д.), он стоит дороже кредита (факторинговая компания/финансовый посредник берет определенную комиссию за покупку услуги). Этот аспект определенно невыгоден для фирм малого бизнеса, поскольку стоимость факторинговых услуг может оказаться для них слишком высокой (двойственность проблемы заключается в том, что кредитование малого бизнеса в России также весьма проблематично: банки не доверяют малому бизнесу, фирмы малого бизнеса часто не имеют ликвидного залога и надежных поручителей и т. д. По словам Эльвиры Набиуллиной, бывшего главы Министерства экономического развития РФ, уровень кредитования малого бизнеса в России неуклонно снижается). Более того, соответственно, факторинг также не подходит для начинающих компаний.
Кроме того, в российском законодательстве существует ряд проблемных областей. Например, согласно статье 149 Налогового кодекса РФ, платежи за обслуживание банковских кредитов, проценты по банковским кредитам не облагаются НДС, однако факторинг не входит в указанный перечень, а факторинговое финансирование облагается НДС.
В настоящее время также существуют ограничения на использование факторинга в определенных отраслях. Например, в Федеральный закон от 22.11. 1995 N 171-ФЗ "О государственном регулировании производства и оборота этилового спирта и алкогольной продукции и об ограничении потребления (распития) алкогольной продукции" были внесены изменения, запрещающие заключение договоров купли-продажи с условием исполнения обязательств в пользу третьего лица, договоров мены, уступки и передачи прав требования, если эти сделки касаются этилового спирта, алкогольной и спиртосодержащей продукции - в результате заключенные в таких случаях договоры признаются недействительными. По экспертным оценкам, данная поправка фактически запрещает, в том числе, использование факторинга в отрасли, тем самым препятствуя притоку оборотных средств в отрасль. Эта неудача вызвала резонанс, и на 25 апреля 2012 года в Государственной Думе запланировано рассмотрение законопроекта "О внесении изменений в статью 26 Федерального закона "О государственном регулировании производства и оборота этилового спирта, алкогольной и спиртосодержащей продукции и об ограничении потребления (распития) алкогольной продукции", снимающего ограничения на факторинг в алкогольной отрасли. Учитывая, что факторинг является многоотраслевым инструментом финансирования, подобные эпизоды являются наглядным примером того, как из-за неадекватного правового регулирования факторинг в России может стать не только невыгодным для некоторых предпринимателей, но в некоторых случаях даже незаконным.
Однако кредитование, которое в целом не уступает своих позиций, как показывает анализ текущей ситуации, не всегда выгодно для малых и растущих компаний. Препятствиями становятся длительные процедуры подачи заявки, высокие процентные ставки по кредитам, жесткие требования банка к финансовым показателям потенциального заемщика и т.д. Факторинг
устраняет эти препятствия, поэтому можно сделать вывод, что факторинг более выгоден для небольших компаний, поставляющих товары в крупные розничные сети, для компаний, закупающих сырье и комплектующие, а также готовую продукцию для перепродажи или дальнейшего производства, для торговых и производственных компаний, поставляющих товары и продукцию с отсрочкой платежа, для компаний, стремящихся увеличить продажи товаров и услуг, или для компаний, выходящих на новые рынки.
В то же время факторинг остается удобным инструментом для крупных компаний с сильной финансовой устойчивостью и обеспечением, поскольку такие компании имеют возможность занимать очень большие суммы по достаточно низким процентным ставкам, для компаний с достаточным количеством ликвидных активов для обеспечения кредита и контроля дебиторской задолженности самостоятельно, а также для индивидуальных потребностей различных компаний, в частности для закупки нового оборудования, для реализации новых строительных проектов или для закупки нового оборудования.
Источник: Bankir.Ru Анастасия Жданова, юрисконсульт группы компаний "Юриспруденция Финансы Кадры"
